O Nissan Skyline GT-R série R34 V-Spec estreou-se em Janeiro de 1999. Com uma reviravolta completa em relação à compacta série R33, foi dada ao R34 V-Spec uma carroçaria compacta com uma redução de 75 mm no comprimento total e um encurtamento da distância entre eixos de 55 mm. Apesar do motor ser o RB26DETT da série R32, foi afinado para melhorar o binário, aumentar a resposta e reduzir o peso.
O sistema de tração foi também bastante melhorado, o ATTESA ET-S PRO, que controla a distribuição da força de tração, consegue alterar livremente o comportamento do veÃculo, proporcionando uma condução mais segura.
Nos testes de direção éra difÃcil acreditar que se tratava de um 4WD, e mesmo comparado com o famoso R32 que também tinha tração integral, a sensação era similar a de estar guiando sobre trilhos. O V-spec de desempenho ainda maior que um R34 comum, utiliza um difusor traseiro todo em carbono e também vem equipado com LSD ativo de série.
O V-spec evoluiu para o V-spec II em Outubro de 2000 e chegou a receber um capo de carbono com uma entrada de ar NACA.
Este modelo de edição limitada foi o último GT-R especial fabricado até 2002. No entanto, o GT-R não conseguiu manter o novo regulamento de emissão de gases que começaram a valer no mundo todo, com isso o GT-R desapareceu temporariamente do mundo dos carros desportivos.